邱德光设计为什么值5.3亿多?

发布时间:2019-01-31

东易日盛与邱德光设计联姻的估值依据

10月14日以来,《东易日盛与邱德光设计“联姻共好”嫁妆3个亿》的新闻在设计圈广为流传。

新闻写得非常感性,中国家装行业第一股东易日盛,与中国估值排名前几的全球知名华人设计公司邱德光设计,像两位新人一样共结连理。

东易日盛以现金方式出资人民币3亿元收购北京欣邑东方室内设计60%股权。这里的“欣邑东方”正是实际控股了鼎鼎有名的邱德光设计的控股机构。

有人不理解,问:为什么公告显示欣邑东方2016年净利润为1550.12万元,2017年上半年净利润为1342.44万元。截至2017年06月30日,其经审计合并净资产为3,793.24万元, 母公司净资产为3,646.53万元,但估值却达到53,076.19 万元,以母公司口径估值较审计账面值增值率为1,355.53%

我们一起来看报告:

此次的评估以收益法(通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值,借以确定被评估的资产价格的一种常用的评估方法)进行。

原因:被评估单位经营稳定,能够对未来状况进行合理预测。收益法的评估结果更能准确揭示被评估单位未来的盈利能力、经营风险,同时欣邑东方近年来经营业绩良好,在长期经营过程中积累了较为广阔的市场和客户关系网络、 品牌在资产基础法中无法体现的资产价值

对于评估值较经审计账面值增值率为1355.53%这一差异的原因 ,报告指出:本次对标的公司评估包含企业品牌价值业务及管理团队价值、客户资源价值及其他潜在的资源、无形资产价值,以及对企业未来业务良好预期的估计价值。因此相对于审计结果产生 了一定的增值溢价。

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设计行业其他收购案例

无独有偶,2014年国际著名设计公司梁志天设计师有限公司及其属下之子公司正式加入江河创建集团股份有限公司,以3.5亿港币转让其70%的股份,按照当时梁志天公司净资产96,113千港元,增值率为420.22%

2015年4月,宝鹰股份收购高文安设计(高文安为香港室内设计之父)60%股权,转让价格为人民币23,520.00万元,以预计的高文安设计2015年度的净利润4,000万元的980%(9.8倍)作为高文安设计的整体估值。

2015年11月,东易日盛以现金方式出资人民币2.4亿元,收购集艾室内设计60%的股权,其评估结果相较于审计结果的溢价率为241.46%

从以上案例可见,在资本市场,除了业务及管理团队价值,客户资源价值和对标的企业未来良好预期之外,品牌价值和品牌效应是非常重要的参考因素那么品牌到底拥有怎样的价值?

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品牌有哪些价值?

David A.Aaker(品牌资产管理的鼻祖),他认为:品牌资产是企业最有价值的资产之一,包括品牌忠诚度、品牌知名度、感知质量、品牌联想以及其他品牌专属资产(如专利、商标、渠道关系等)。它是可被进行价值评估的,包括品牌名称对顾客偏好的影响、品牌的重置价值、股票价格以及品牌的收益能力。品牌作为公司重要的资产,是公司强有力的保障,简单来说,品牌的力量有这样几个:

1. 品牌,让你与别人不同

品牌最重要的是功能,让你能够区别于对手。

品牌(brand)一词来源于古挪威文“randr”,它的中文意思是“烙印”,在当时,西方游牧部落在马背上打上不同的烙印,用以区分自己的财产。用现代品牌观来看,品牌需要在消费者的心里打上“烙印”,也就是让消费者有所识别,占领消费者的心智。

2. 品牌建立竞争优势

在我们的生活中,我们常常看见各种品牌的广告,也见证了品牌之争,比如麦当劳和肯德基,比如王老吉和加多宝,比如可口可乐和百事可乐……为什么要争?因为要占山为王,要成为这个品类的第一或者强势品牌,才有更大的市场机会和竞争优势。

3. 有品牌,有溢价能力

溢价是品牌生产力的另一个层次,也是众多企业追求的目标。我深有感触的一回,是看见我身边最时尚的帅哥,穿了一双6000多块的D&G的草鞋,而这种草鞋,我小时候曾经见到村庄里的农人们穿过,价格是10块钱一双。同样,街边小店的衣服和Prada的正品,数以百倍的价格差异,这就是品牌的差异。

4. 品牌驱动业务规模

在这一方面,我们服务的知名的室内设计公司集艾设计是一个典型的案例。2016年5月8日到2017年5月11日,一年时间,90多人到180多人的规模化快速发展(当然,今天已经是超200人的团队了),这种规模化的成长,与品牌的驱动有着莫大的关联。

5. 品牌驱动资本市场价值

在资本市场,不管是被收购的公司,还是上市公司,品牌的价值是真实地存在于企业的经营和与外部消费者或投资者的互动中,并且时时刻刻地影响着业务的增长和在资本市场上的表现上市公司资本品牌,就是给上市公司带来资本溢价、提升市值的一种无形资产,其载体是用以和其他上市公司股票相区分的名称、象征及其组合。

事实上,除了邱德光设计被收购之外,继创基金十兄弟之一姜峰先生创办的杰恩设计上市之后,梁志天集团已于2017年9月27日将首次公开发行股票并在香港联交所主板上市的申请文件递交至香港联交所,我们可以期待又一个独立上市的设计公司。

6. 品牌赢得资源整合机会

在快速变化的商业环境下,拥有强势品牌对一个公司的成功至关重要。品牌可以吸引优秀的人才、供应商、合作伙伴、社会资金、政府政策等来为企业服务。

另一方面,以产业链方面来说,拥有品牌力的公司常常更有可能性实现品牌延伸或者说产业链的整合机会。

7. 品牌驱动企业文化与凝聚力

公司的凝聚力、员工的自豪感,是公司发展过程中不可或缺的精神力量,一个拥有品牌力的公司,更加能够赢得每一位员工对公司的高度评价和爱护,这是一笔不菲的财富。

8. 品牌提升企业的抗风险能力

这应该是营销界最为知名的故事了。可口可乐前董事长伍德鲁夫说:“假如我的工厂被大火毁灭,假如遭遇到世界金融风暴,但只要有可口可乐的品牌,第二天我又将重新站起。”这就是对作为无形资产的品牌的最高褒赏。

以上,说到品牌化的企业,在声誉、影响力、资本、渠道、人才优势会更加明显,嫁接和整合自身资源优势,构建差异化竞争力进而实现模式创新的步伐会更加矫健。最后,要再次明确核心的元素,产品(服务)是基础,踏踏实实做好产品(服务),有战略有系统地推进品牌建设,将是企业在激烈的市场竞争中的一条突围之道。

 

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